Inditex: ¿por qué su valor en bolsa supera los 100.000 millones de euros?

Quédate con esta cifra: 127.000 millones de euros. Este el valor que tiene en bolsa Inditex ahora mismo. Ese valor es 5 veces superior al que tenía en 2008. Lo que me lleva a la primera afirmación: Inditex es una máquina de crear valor financiero.

La pregunta es, ¿tiene sentido ese valor? ¿es sólido? ¿Es una burbuja? ¿qué hay detrás de las tripas financieras de esta empresa?

Inditex nació como una tienda de ropa en A Coruña, en 1963. Una empresa típica de comercio local que 60 años después —2022— vendió casi 32.600 M€, la mayoría (casi 53%) fuera de España.

Cada vez que Inditex abre una tienda por el mundo (llegó a tener 7.500 y ahora 5.800, pero más grandes) consigue vender 7.200 € por metro cuadrado. Y le obtiene a ese metro cuadro más de 900 euros de beneficio neto (después de impuestos). Ahora multiplica ese dato por 4,5 millones de metros de tiendas que tiene repartidas por el mundo.

Esa tienda de comercio local en A Coruña ahora da empleo a 165.000 personas, de ellas 3 de cada 10 en España, la mayoría mujeres (75%) y jóvenes (84% de la plantilla con menos de 40 años). Venden a personas de 182 nacionalidades distintas y en 2040 se han comprometido públicamente a ser una empresa de emisiones cero (todo un reto en el sector más contaminante a nivel global).

Esta reflexión sólo trata de aportar algunas cifras muy básicas para comprender por qué Inditex es una máquina de crear valor financiero y entender su sentido… lo que nos permite obtener algunas ideas claras que, una y otra vez, se repiten en finanzas.

Inditex crece en ventas, y a la vez mantiene márgenes

La primera gran singularidad de Inditex es que es capaz de crecer y vender más por el mundo y mantener márgenes.

Unas prendas de ropa que Inditex vende en sus tiendas por 100 € le costaron en materia prima 43 euros, es decir, que le quedan 57 euros de margen bruto (que tiene que destinar al personal, logística, alquileres y un largo etcétera). Pero esos 57 euros los logró mantener (incluso mejorar) en los últimos años.

Entre 2017 y 2022 Inditex aumentó sus ventas en 7.230 M€, casi un 30%. Esas ventas le generaron una mejora de su margen de casi 4.300 M€.

Saber aumentar las ventas y, a la vez, saber hacer que los márgenes se mantengan, ya es un gran indicador de una gestión excelente en cuanto a optimización.

Inditex es una maquina muy precisa de optimización de costes